十二月下旬，本是臨近年初歲末的節(jié)日旺季，但花生期貨價格卻在近期出現(xiàn)明顯下降。在今年國內(nèi)花生預(yù)期減產(chǎn)大背景下，花生供給緊縮，價格旺季不漲反跌，引起行業(yè)關(guān)注。
花生旺季不旺闡述的要點是季節(jié)性特征的缺席，背后特性邏輯是需求變化。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示2022年花生的食用消費大幅下挫，同比減少30%，這是居民出行程度下降的直接結(jié)果，也打破了食用消費偏剛性的執(zhí)念。
目前我國花生主要用途分為食用、壓榨，和出口及留種，食用及壓榨分別約占花生消費40%及55%，此二者對花生的需求端影響較大。
從花生食用消費一端來看，11月全國疫情防控力度加大，餐飲、旅游等市場下降明顯。此外首輪感染潮也對食用花生銷量有所影響，預(yù)計疫情防控政策優(yōu)化后短期內(nèi)（3個月至6個月）消費進一步降低。
除食品端消費，壓榨端行為也牽動花生市場行情。往年油廠入市時間大約在10月底，今年9月壓榨端便已開秤收購，市場情緒因油廠提早入市積極收購而上漲。此后油廠對花生收購意愿的強弱調(diào)整，也導(dǎo)致今年花生市場價格一波三折。
因供貨緊缺，今年豆粕價格不斷突破天花板，花生粕因?qū)Χ蛊捎幸欢ㄌ娲饔，也保持相似走勢，亦在今年呈現(xiàn)歷史高位價格。受此影響，花生壓榨端利潤上行，早期油廠對花生收購意愿強，形成價格支撐。
但值得注意的是，豆粕價格下行，進口花生到港量增加，花生油銷量降低等多重因素疊加，致使多家機構(gòu)分析認為油廠對花生價格支撐有減弱趨勢。
進入12月，大豆到港量逐步增加，豆粕價格下行帶動花生粕價格偏弱調(diào)整。油廠高價訂單開始收縮，壓榨廠榨利回落致使油廠花生壓價意愿較強。
2022/2023年中國花生減產(chǎn)預(yù)期顯著曾對花生行情起到支持，但隨著年后非洲進口花生將逐步到港，國內(nèi)花生尤其是油料花生供給緊張情況緩解，也導(dǎo)致未來市場看跌預(yù)期增強。
花生作為一個不是非常成熟且偏小的品種，整體的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)存在一定的缺失，盡管減產(chǎn)幅度的市場分歧較大，但今年花生減產(chǎn)是客觀的事實，機構(gòu)基于市場上主流的觀點以及調(diào)研走訪的實際情況推測今年的整體產(chǎn)量下滑約20%左右。
我國與印度為世界前兩大花生出產(chǎn)國，但近年整體種植面積減少及質(zhì)量下降導(dǎo)致花生出現(xiàn)缺口。2019/2020年度和2020/2021年度我國花生進口量大幅增加，兩度創(chuàng)下歷史紀錄，我國開始成為花生凈進口國。目前我國進口花生主要來自非洲、印度和美國，進口花生的補充會對國內(nèi)市場造成一定壓力。
此外，在餐飲業(yè)客流尚未完全恢復(fù)的大背景下，部分機構(gòu)也指出花生油銷量不及預(yù)期。以上原因致使壓榨廠持續(xù)下調(diào)收購價格，自今年新季花生上市后居高不下的市場價格出現(xiàn)旺季下跌，未來盤面利空情緒占據(jù)主導(dǎo)。
若花生價格漲幅受到需求彈性的抑制，2023年年內(nèi)花生價格漲幅有限，這將成為對種植意向連續(xù)兩年的沖擊，消費方面支撐的缺乏，也有可能對花生種植方面產(chǎn)生不利影響。