今年以來，玉米2209合約從年初不到2700元/噸上漲到3050元/噸附近，然后又回落到2864元/噸，波動較大，尤其是5月1日到現(xiàn)在的這次回調(diào)，將俄烏沖突以來的漲幅全部抹掉。內(nèi)外玉米走勢出現(xiàn)了較大分化，國外玉米價格大幅上漲，國內(nèi)玉米價格相對穩(wěn)定，甚至小幅下跌。
回顧玉米自年初以來的行情走勢，可以分為以下幾個階段：開始階段，年初到2月中旬玉米緩慢上漲，2209合約從2680元/噸上漲到2800元/噸左右，上漲幅度不大。主要交易邏輯是國內(nèi)玉米供應(yīng)偏緊，國際玉米價格緩慢上行，推動國內(nèi)玉米價格上漲。第二階段，2月中下旬到4月底玉米大幅上漲，2209合約從2800元/噸左右上漲到3046元/噸，漲幅接近250元/噸。主要交易邏輯是俄烏沖突加劇，烏克蘭種植面積減少35%左右，玉米價格大幅上漲，美玉米到國內(nèi)價格在3200元/噸以上，高于國內(nèi)300元/噸，內(nèi)外價差高掛嚴(yán)重。第三階段，從5月1日到6月初，玉米從3046元/噸回落到2860元/噸附近，跌幅較大。主要交易邏輯是國內(nèi)需求較弱，雖然玉米進(jìn)口虧損，但國內(nèi)水稻5月開始每周拍賣200萬噸，同時小麥開始上市，玉米現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回落。進(jìn)入下半年，市場焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向新季玉米種植、小麥等替代品價格以及巴西進(jìn)口問題，預(yù)計(jì)下半年玉米價格波動相對較小，但價格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。目前國內(nèi)玉米大多集中在貿(mào)易商手中，基層糧源基本售罄，到新糧上市之前，貿(mào)易商和下游廠家會進(jìn)行博弈。截至6月初，東北產(chǎn)區(qū)玉米余量在2500萬噸左右，且基本集中在大中型貿(mào)易商手中，議價能力相對較高，挺價意愿較強(qiáng)。在新季玉米上市之前，玉米市場仍有一定的缺口，初步測算缺口在2個月左右，即使小麥上市，水稻等替代部分，玉米缺口仍在1500萬噸以上，尤其是華北玉米后期偏緊，現(xiàn)貨玉米價格還有上漲空間。部分地區(qū)小麥與玉米價差達(dá)到400元/噸，對玉米價格有一定的支撐。即使后期新小麥上市小麥價格略有回落，預(yù)計(jì)玉米價格下跌空間也有限。
今年水稻和小麥拍賣總量遠(yuǎn)低于去年，替代數(shù)量減少較多，國內(nèi)玉米由于與小麥價差拉大，玉米供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價格將維持偏強(qiáng)運(yùn)行。2022年4月我國玉米進(jìn)口量為221萬噸，全年進(jìn)口量仍在2000萬噸左右，低于2021年的2900萬噸。預(yù)計(jì)全年進(jìn)口高粱在1000萬噸左右。
5月23日，中國與巴西達(dá)成一致。其中，中國海關(guān)總署與巴西農(nóng)業(yè)部簽署《巴西玉米輸華植物檢疫要求協(xié)定書》，我國對巴西玉米的進(jìn)口逐漸打開。近幾年，我國進(jìn)口玉米數(shù)量逐步增加，2021年進(jìn)口玉米2900萬噸，但主要是來自美國和烏克蘭，其中美國進(jìn)口占比70%，烏克蘭進(jìn)口占比29%.受俄烏沖突影響，自2月開始，烏克蘭玉米出口受阻，進(jìn)口烏克蘭玉米大幅下降。
巴西是世界上玉米出口量排名第三的國家，且巴西玉米價格低于美國，截至6月2日，巴西玉米到港成本低于美國玉米到港成本約200元/噸。由于國際市場玉米以及替代品價格高于國內(nèi)，長期進(jìn)口無利潤，導(dǎo)致下半年玉米進(jìn)口數(shù)量可能低于預(yù)期，國內(nèi)玉米價格會逐漸抬升。
預(yù)計(jì)下半年飼料需求將增加，玉米需求將相對穩(wěn)定。整個養(yǎng)殖行業(yè)，生豬存欄增加，蛋雞存欄會略增，預(yù)計(jì)下半年養(yǎng)殖需求會有所恢復(fù)，對玉米需求將高于上半年。對于深加工行業(yè)，目前利潤相對較高，隨著疫情大幅緩解，華東消費(fèi)有所增加，玉米淀粉以及玉米需求也將隨之增加。
本年度由于地租成本繼續(xù)上漲，部分地區(qū)地租每畝從400元上漲到700元，種植成本增加較多。根據(jù)市場調(diào)研，2022年新季玉米種植成本增加260-360元/畝。其中，地租成本同比增加200-300元/畝，種子成本增加10元/畝，化肥成本增加30-40元/畝，農(nóng)機(jī)成本上漲20元/畝。根據(jù)種植成本和去年單產(chǎn)情況，30%的潮糧成本在1元/斤左右，折算倉單成本在2600元。由于今年大豆價格漲幅較大，玉米價格相對較低，東北地區(qū)會有部分農(nóng)戶改種大豆，預(yù)計(jì)黑龍江玉米種植面積會減產(chǎn)，大豆面積會增加。同時，明年東北地區(qū)天氣問題可能會繼續(xù)影響價格，玉米價格很難下跌，大概率會繼續(xù)上行或者維持高位。綜上所述，在整體農(nóng)產(chǎn)品種植成本增加的前提下，小麥庫存偏低，新小麥價格持續(xù)走高，帶動玉米價格。國內(nèi)谷物庫存繼續(xù)下滑，替代減少，玉米新作種植面積減少，天氣也存在不確定性，玉米2009合約仍有上漲空間，后市將維持振蕩偏強(qiáng)走勢。同時，需求相對穩(wěn)定，關(guān)注后期玉米進(jìn)口政策。玉米2009合約大概率在2800-2950元/噸之間窄幅波動，2301合約下方2750元/噸點(diǎn)位支撐較強(qiáng)。（來源：農(nóng)民之家）